將傳統資產數位化的代幣化趨勢，正推動美國國庫券市場規模衝上 152 億美元，其中以太坊平台以 66 億美元的規模，穩穩掌握了約 43% 的市場佔有率，儘管 BNB Chain 和 Solana 等競爭者急起直追，但以太坊憑藉其龐大的穩定幣流動性，持續鞏固其在區塊鏈金融領域的領導地位。
隨著金融機構日益採用區塊鏈技術，將傳統資產數位化的「代幣化」浪潮正席捲全球金融市場，其中美國國庫券的代幣化發展尤其迅速。這種將實體資產轉換為區塊鏈上數位代幣（token）的模式，使得國庫券能像加密貨幣一樣進行交易。目前，代幣化美國國庫券的整體市場規模已高達 152 億美元，而以太坊（Ethereum）平台則以 66 億美元的規模，掌握了約 43% 的市場佔有率，持續扮演龍頭角色。
儘管競爭者眾多，以太坊之所以能維持領先，關鍵在於其深厚的流動性優勢。該平台除了擁有 66 億美元的代幣化國庫券外，還承載著高達 1,624 億美元的穩定幣（stablecoin）及 5.788 億美元的歐元穩定幣。穩定幣是一種價格與美元等法幣掛鉤的加密貨幣，有助於降低加密資產價格波動風險。龐大的穩定幣儲備與代幣化國庫券結合，為使用者在數位現金與孳息資產之間提供了更深層次的流動性，使其能在單一生態系中支援多種金融產品的結算。
然而，其他區塊鏈平台也正急起直追。BNB Chain 以 48 億美元的規模緊追在後，而 Stellar network、Solana 和 Avalanche 三個平台合計也累積了近 28 億美元的代幣化國庫券。這些數據顯示，機構已開始採用多個結算網路，而非僅依賴單一區塊鏈。
除了傳統競爭者，新興平台 HyperEVM 也已突破 50 億美元規模，顯示新網路正吸引大量資金注入。同時，TRON 在穩定幣總量上表現突出，擁有 913 億美元的穩定幣，Solana 則有 148 億美元。在歐元穩定幣市場方面，以太坊雖仍以 5.788 億美元佔主導地位（整體市場規模為 8.263 億美元），但 Solana 憑藉 1.226 億美元的規模顯著成長，超越 Base 的 5,790 萬美元。這些數據表明，區塊鏈市場的流動性正變得更加專業化，而非由單一網路取代以太坊。
整體而言，儘管以太坊的領先優勢受到挑戰，但其絕對餘額持續增長。這反映出代幣化國庫券市場正透過新發行而擴大，而非單純的資金從以太坊大規模轉移。分析指出，除非以太坊的絕對餘額下降，同時競爭對手成長，否則以太坊在去中心化金融領域的「護城河」依然穩固。